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環球快消息！PTA需求端或將見頂！PTA漲幅或將受限？

2023-03-24 15:51:41 來源 : 信達期貨研究所

一、熱點新聞分析


(資料圖片僅供參考)

聚酯開工率增長將受限，或將抑制PTA價格的上漲

據CCF報道，中國大陸裝置發生變動，恒力石化220萬噸恢復，逸盛部分PTA裝置負荷小幅調整，中泰120萬噸PTA裝置負荷調整至8成，至周四PTA負荷調整至80.1%附近。

聚酯開工率的增幅從2月開始有明顯增長后，到現在有逐漸放緩趨勢，而且陸續有聚酯工廠有減產計劃，后續我們預測聚酯開工率增長將受到限制。

聚酯開工率降低我們認為主要有兩個原因：一、聚酯平均利潤持續下跌，聚酯工廠的虧損，這是導致聚酯工廠有減產意向的主要原因。二、成本端的波動讓工廠謹慎開工。

前段時間硅谷銀行和瑞信的暴雷讓油價暴跌，原油作為聚酯產品的最上游，價格波動大多數和聚酯產品的價格成正相關。產業層面對于原油價格的波動的擔心也是限制提負的原因之一。

聚酯作為PTA的需求端，聚酯開工率的下降對于PTA價格的上漲有抑制作用。

二、技術分析

本周PTA主力合約在兩個交易日的顯著上漲后開始震蕩，5日線在周一拐頭向上后上穿20線，多頭開始加倉，后續要突破關注5980左右壓力位。

三、投資建議

短期偏震蕩，中期看空，建議目前暫時觀望。

目前來看，雖然美聯儲加息25bp已經落地，原油已經止跌開始企穩，短期聚酯原料的成本開始有支撐。但是可以看出終端沒有明顯增長，并且江浙織機和江浙加彈的開工率已經有下降趨勢。

截至本周，江浙加彈和江浙織機開工率為89%和75%，環比均下降1%，也是從年后開工后開始第一次下降，并且下游長絲和短纖的庫存去庫幅度小，庫存壓力較大，整體需求負反饋減顯。

因此短期震蕩看待，重點觀察需求端的恢復情況。

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