世界百事通！國內環氧氯丙烷市場以窄幅震蕩調整為主

【資料圖】

1 一季度環氧氯丙烷行業分析1.1 一季度環氧氯丙烷行情走勢分析2023年一季度中國環氧氯丙烷一直在低位探尋方向，均價為8570元/噸承兌出送到，環比跌1.39%，同比跌52.85%。元旦節后歸來，環氧氯丙烷成本線在5800-6800元/噸之間波動，另外江蘇、山東部分高溫氯化法工廠因環保方面影響，產能利用率較低，導致現貨流通資源偏緊，以及春節前下游入市補貨，給予市場信心提振，市場一直持續在上行通道之中，截止1月底價格推漲至9100元/噸。2、3月份，終端需求恢復不及預期，主要下游環氧樹脂負荷先升后降去庫存，市場供需矛盾凸顯，工廠迫于庫存壓力對后市預期看空心態加劇，低價貨源不斷顯現等利空打壓，環氧氯丙烷一直處于窄幅下挫局面之中，且兩生產工藝毛利縮減明顯，在成本線左右徘徊。3月中下旬，江蘇、浙江及山東等部分環氧氯丙烷裝置集中停車檢修，市場現貨供應處于萎縮狀態，雖然廠商存在推漲意向，但終端需求無改觀，從而抑制新單需求步伐，市場供需失衡狀態明顯，持貨商信心受挫，市場價格屢屢下挫，截止3月31日，環氧氯丙烷價格跌至8450元/噸，創2023年前三個月的最低點。1.2 一季度環氧氯丙烷供需失衡明顯2023年一季度中國環氧氯丙烷行業供需均有增長表現。2023年1月華東、華中地區三套共計26萬噸/年甘油法新產能順利投產（兩套2022年下半年投放，但尚未量化，固放到2023年總產能），中國環氧氯丙烷總產能達到199.2萬噸/年。一季度中國環氧氯丙烷總產量為29.23萬噸，環比基本持平。由于國內產能過剩，進口延續縮量狀態。從需求端來看，一季度下游消費量為26.34萬噸，環比減少8.02%，因中國環氧氯丙烷供需失衡明顯，以出口量增加緩解國內供應壓力。一季度中國環氧氯丙烷供大于求，供需差在1.46萬噸。1.3 一季度產業鏈傳導數據表2023年一季度，環氧氯丙烷及上下游產業鏈均價漲跌不一，原料端價格整體向好，而環氧氯丙烷及主要下游環氧樹脂以跌為主；從產業鏈毛利均值看，利潤主要集中在丙烯和環氧氯丙烷；從產業鏈產量增速來看，產業鏈上下游均呈現減少趨勢，其中下游環氧樹脂減量最為明顯；從消費量看，除丙烯環比漲幅最大，其他均處于縮減狀態；由于環氧氯丙烷新增產能步伐較快，國內供需失衡明顯，中間商多減少進口增加出口，以此緩解國內供應壓力，故環氧氯丙烷凈出口量增加，產業鏈其他均為凈進口為主。2 二季度環氧氯丙烷行業預測2.1 二季度產品供需預測2.1.1 生產預測新增產能方面：二季度,國內環氧氯丙烷暫無新裝置投產計劃。截止二季度末，國內總產能199.2萬噸/年。2023年國內環氧氯丙烷裝置多集中在一季度，二季度集中檢修將陸續結束，據隆眾調研，二季度常規檢修的企業6家，檢修產能51.5萬噸/年，預計損失量在1.08萬噸附近。預計二季度國內環氧氯丙烷行業產量將達到30.98萬噸，較一季度增加5.99%，同比2022年增加26.50%。自2022年下半年至2023年一季度國內環氧氯丙烷新增產能不斷釋放，因需求不及預期，一季度部分企業多采取降負或集中停車規避風險，二季度停車裝置將陸續重啟，預計二季度行業平均產能利用率將達到57.33%，環比上漲2.3個百分點，同比上漲4.15個百分點。2.1.2 凈出口預測預計二季度中國環氧氯丙烷行業將延續凈出口狀態，主要是因為中國環氧氯丙烷新產能的不斷釋放，產能過剩日益嚴重，從而抑制進口量。而出口量的增長較明顯，其主要目的或為了緩解國內的供應壓力，二季度預計凈出口量將達到1.5萬噸的水平。2.1.3 下游消費預測二季度預計中國環氧氯丙烷產品消費量將達到27.44萬噸，環比增長4.18%，同比增長21.17%。主要是因為：一方面，主要下游環氧樹脂有新裝置投產，二季度產量預期增長；另一方面TGIC及其他行業有新裝置投產。預計對環氧氯丙烷的需求處于增長狀態。2.2 二季度上游產品價格走勢及對本產品影響預測二季度，考慮到部分裝置陸續重啟，供應量較一季度有所增加，但國內需求不及預期，行情震蕩回調概率較大。另外考慮到國際油相對堅挺，丙烯多工藝處于虧損狀態，市場下行空間受限；甘油外盤價格走強給予 國內甘油市場信心， 甘油價格窄幅調整為主，預計丙烯、甘油價格相對堅挺，對 環氧氯丙烷市場成本形成支撐。2.3 二季度市場心態調查對國內環氧氯丙烷市場參與者二季度心態調研結果顯示，有20%的企業看漲，50%的企業看穩，30%的企業看跌。看漲者心態為：價格觸及成本或成本線以下，業者多認為繼續下跌概率不大，且后期下游逐步復蘇，或對環氧氯丙烷市場形成帶動。看穩者心態為：二季度部分裝陸續重啟，市場供應量增加，但下游部分新裝置投產，對原料需求量增加，供需博弈仍存，市場價格漲跌兩難，橫盤整理走勢可能性較大。看跌者心態：4 月份仍部分裝置處于停車中，市場供應量減少，但供需面失衡狀態仍存，將進一步打壓環氧氯丙烷市場。2.4 二季度產品價格預測

二季度，預計環氧氯丙烷市場價格在8200-9000元/噸之間波動。成本方面，受國際油價、外盤以及供需面影響，預計丙烯、甘油價格相對堅挺。供應方面，一季度停車以及降負裝置二季度將陸續恢復，預計二季度產量整體增加，市場供需矛盾仍存。需求方面，主要下游環氧樹脂受新裝置投產及剛需釋放影響，二季度整體產量預期增加。心態方面，二季度主要下游環氧樹脂有多套裝置陸續投料試車，對原料環氧氯丙烷消耗量增加，廠商心態整體向好。市場受成本、供需以及心態等多方面影響，預計二季度國內環氧氯丙烷市場以窄幅震蕩調整為主，仍需關注供需面動態消息。