塞力醫療扣非凈利虧損超600萬元 現金流依舊承壓

記者王雪實習生師捷武漢報道

8月30日，塞力醫療（603716）(603716.SH)發布半年度報告。報告期內，該公司營收約10.11億元，同比減少12.09%；歸母凈利潤約153.06萬元，同比減少8.90%；扣非凈利潤虧損約606.39萬元，同比下降991.13%。

(資料圖)

分產品來看，今年上半年，塞力醫療SPD業務營業收入約3.53億元，占總營收34.96%，同比增長7.77%；IVD業務營業收入約3.65億元，占總營收36.12%，同比減少29.92%；單純銷售業務約2.92億元，占總營收28.93%，同比減少2.88%。

該公司稱，營收變化主要由于公司戰略轉型的影響，上年末出售子公司淄博塞力斯醫療科技有限公司及部分客戶業務量下降。

不過，半年報顯示，塞力醫療本期應收賬款較上年同期減少1.23億元，其他應收款較上年同期減少1.95億元，信用減值損失計提相比同期減少1531.56萬元，同比下降83%。該公司表示：“公司持續加強應收賬款管理，出臺并完善應收賬款激勵政策，另公司采取了函件催收、法律訴訟等手段維護公司合法權益，本期應收賬款回款取得明顯成效。”

但值得注意的是，塞力醫療現金流依然承壓。根據半年報，該公司經營現金流約1.16億元；貨幣資金約2.60億元，同比減少34.14%，主要是本期銀行存款減少所致；而短期借款卻超過貨幣資金的兩倍，約5.71億元；總負債更是高達22.12億元，其中流動負債15.92億元，占比71.97%。

此外，應收賬款回款時間長且金額巨大讓塞力醫療的資金壓力雪上加霜。該公司的主要客戶是醫療機構，今年上半年，來自醫療機構的營收占比總營收80.59%，來自非醫療機構的營收占總營收19.41%，受國家醫保結算影響，醫療機構付款賬期較長。半年報顯示，約4192.68萬元應收賬款已拖欠三年以上，遲遲未付。

半年報還指出，截至報告期末，塞力醫療應收賬款約19.82億元，其中醫療機構賬面余額約18.18億元；應收賬款壞賬準備約2.29億元。

回款時間長也是行業現狀。半年報顯示，在試劑耗材產業鏈中，流通服務商承擔了更多上游供應商預采集投入和下游醫療機構賬期壓力，行業整體回款周期較長。塞力醫療坦言：“隨著公司經營規模的不斷增長，公司的應收賬款余額仍將保持較高水平，如果公司未能繼續加強對應收賬款的管理，將面臨應收賬款難以收回而發生壞賬的風險。此外，應收賬款的持續增長將占用公司較多的營運資金，導致公司的資金利用率降低和資金成本增加的風險。”

由于資金等問題，今年6月28日，“塞力轉債”的債項信用等級由AA-下調至A，評級展望為“穩定”。中證鵬元指出，下調的部分原因是在醫保控費大環境下，醫用耗材流通行業面臨價格下行壓力與競爭日趨加劇；塞力醫療2022年虧損金額進一步擴大，參股公司面臨投資風險及商譽減值風險；塞力醫療財務杠桿有所攀升，控股股東及實際控制人質押比例偏高，面臨較大的流動性壓力。

塞力醫療不得不通過募資，股權轉讓套現等方式緩解資金壓力。2020年，塞力醫療公開發行543.31萬張可轉換公司債券，發行總額為5.43億元。2021年11月，該公司實控人以13.63元/股的價格將約5%的股權轉讓給上海雁豐投資管理有限公司，獲1.40億元；2022年又以11.78元/股的價格將6.88%的股權轉讓給上海盎澤私募基金管理有限公司，獲1.65億元。

比起吸納資金，如何通過自身業務造血是塞力醫療更需要考慮的問題。塞力醫療在半年報中表示，會堅持“SPD+IVD”雙主業，同時向上游先進體外診斷技術及院外toC端病患診療服務市場協同布局，持續完善醫療供應鏈服務體系，向上下游拓展供應鏈增值服務，挖掘新的利潤增長點。公司目前已于重慶市璧山區、四川省涼山州簽署了智慧醫療產業園項目，創造了區域SPD項目樣板，未來將通過區域合作業務模式搶占更多市場規模，提高市場占有率。