2023-03-09 12:10:13 來源 : 新湖期貨
(資料圖)
PVC當前基本面偏弱,但未來有春季檢修和需求恢復的預期,并且今年需求總體好于去年,后期PVC價格預計向上修復。基本面偏弱原料方面,1月電石價格穩定,2月中旬從4000元/噸下跌至3600元/噸的水平。電石價格下跌而PVC價格小幅上漲,因此自備電石的電石法PVC生產利潤從1月前后的430元/噸提升至750元/噸左右,外購電石的電石法PVC生產利潤恢復至-200元/噸,接近盈虧平衡。過去一段時間,電石價格總體處于平穩小幅回落的狀態,當前電石對PVC價格波動的影響較小,同時電石價格穩定會給PVC帶來成本支撐。今年以來,隨著PVC利潤的修復,企業開工率逐漸提升。1月PVC日均檢修產能損失297萬噸,2月下降至179萬噸,未來檢修量仍呈小幅下降趨勢,1月PVC產量為192.82萬噸,是近年來第二高的水平,僅次于2021年1月的200.45萬噸。當前PVC開工率保持在80%左右,預期在春季集中檢修前PVC開工率仍能保持在當前水平,供應較為充足。2023年PVC需求相較去年的極低水平會有所提升。1月受冬季天氣寒冷以及春節假期等影響,PVC下游開工率走低,2月仍然提升緩慢,市場持續期待下游集中復工出現。進出口方面,1月由于春節影響,PVC出口量下降,1月底開始出口量逐步提升,2月PVC出口利潤從300元/噸左右提升至最高700元/噸,出口待交付量繼續走高。不過2月下旬出口利潤小幅回落至550元/噸,出口需求略走弱。庫存方面,今年年初至今PVC累庫約20萬噸,當前庫存為45.41萬噸,處于往年同期最高水平,并且當前仍然處于春季季節性累庫周期,庫存壓力較大,庫存拐點的出現需要等待下游全面復工和上游進入春季檢修。等待供需轉變
當前PVC基本面處于偏空的狀態,庫存壓力大,而按季節性來說,進入季節性去庫周期還需要等待PVC生產企業進入春季檢修,以及下游開工率全面提升,若近期能夠迎來庫存拐點,將對PVC價格恢復起到較強的推動作用。
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