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食品飲料行業周觀點:中報密集披露 關注低估值績優標的

2023-08-31 09:50:40 來源 : 萬聯證券股份有限公司

上周食品飲料板塊下跌0.31%,于申萬31 個子行業中位列第3。上周(2023 年08 月21 日-2023 年08 月27 日),上證綜指下跌2.17%,申萬食品飲料指數下跌0.31%,跑贏上證綜指1.86 個百分點,在申萬31個一級子行業中排名第3。上周食品飲料子板塊多數下跌,其中零食(-7.48%)、其他酒類(-6.45%)、烘焙食品(-5.45%)跌幅居前三。白酒方面,2.42 億酒用原糧合作在黔簽約,兩項酒業零碳標準討論會召開,中酒協與國際洋酒生產商協會簽署戰略合作協議,“多彩貴州風黔酒中國行”廣州站舉行。茅臺1935 尋道烏蘭浩特,丁雄軍率隊調研茅臺酒七輪次生產,茅臺酒處暑產品發布。五糧液參投商業銀行赴港上市,五糧液與中石油成立綠色能源公司。瀘州老窖21.35 億技改項目計劃9 月底竣工,仰韶三萬噸一期釀酒車間正式投產。啤酒方面,青島啤酒榮成公司擴建灌裝車間項目獲批,燕京9 號開啟“小時達”業務,珠江啤酒擬投資1.5 億灌裝線。大眾品方面,蒙牛特侖蘇包裝生產線升級項目投資超1.24 億,海關總署稱將全面暫停進口原產地為日本的水產品,中國鹽業協會表示我國食鹽保障充足,不需要囤鹽。建議關注:1)白酒:

當前板塊低估值+預期改善,反彈有望持續;同時中秋國慶旺季將至,白酒備貨節奏加快,建議關注旺季動銷和庫存情況;區域高端白酒穩占市場,次高端白酒成長空間大,建議關注高端、次高端白酒配置機會;2)啤酒:燕京啤酒、珠江啤酒發布半年度報告,啤酒高端化趨勢延續,長期向好趨勢明確。建議關注高端化啤酒龍頭;3)大眾品:大眾食品需求剛性較強,業績分化比較明顯,近期中報業績密集發布,建議關注業績表現較好的速凍食品、保健品、調味品、軟飲料、乳制品、休閑零食等大眾品行業龍頭。


(相關資料圖)

投資要點:

本周行情回顧:上周食品飲料板塊下跌0.31%,于申萬31 個子行業中位列第3。上周(2023 年08 月21 日-2023 年08 月27 日),上證綜指下跌2.17%,申萬食品飲料指數下跌0.31%,跑贏上證綜指1.86 個百分點,在申萬31 個一級子行業中排名第3。年初至今上證綜指下跌0.82%,申萬食品飲料指數下跌6.73%,跑輸上證綜指5.91 個百分點,在申萬31 個一級子行業中排名第18。上周食品飲料子板塊多數下跌,其中零食(-7.48%)、其他酒類(-6.45%)、烘焙食品(-5.45%)跌幅居前三。

白酒每周談:上周白酒板塊上漲0.66%,其中迎駕貢酒(+9.09%)、山西汾酒(+2.25%)、今世緣(+1.82%)漲幅居前三,貴州茅臺上漲1.24%,五糧液下跌1.21%。行業層面,貴州茅臺:上周,20年飛天茅維臺批價持3080 元/瓶,飛天散瓶價格維持2900 元/瓶。茅臺1935 尋道烏蘭浩特,丁雄軍率隊調研茅臺酒七輪次生產,茅臺酒處暑產品發布。五糧液:

上周,普五(八代)價格保持穩定,維持960 元/瓶。五糧液參投商業 銀行赴港上市,五糧液與中石油成立綠色能源公司。瀘州老窖:上周,瀘州老窖(52 度)價格保持378.00 元/瓶。瀘州老窖21.35 億技改項目計劃9 月底竣工。

食品飲料其它板塊:

啤酒:青島啤酒:青島啤酒榮成公司擴建灌裝車間項目獲批。燕京啤酒:

燕京啤酒與京東合作再升級,燕京9 號原漿在京東電商平臺開啟“小時達”業務。珠江啤酒:珠江啤酒擬投資1.5 億灌裝線。

乳制品:蒙牛乳業:蒙牛特侖蘇包裝生產線升級項目投資超1.24 億。

風險因素:1.政策風險2.食品安全風險3.經濟增速不及預期風險

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