“三支箭”政策再出發！央行等四部門召開金融支持民營企業發展工作推進會

財聯社8月31日訊（編輯 李響）8月30日下午3時，由央行牽頭，國家金融監管總局、上交所、深交所共同召開金融支持民營企業發展工作推進會，會議上，人民銀行金融市場司副司長馬賤陽表示，要強化暢通股、債、貸三種融資渠道，也就是決策層一直強調的“三支箭”政策。

30日晚，銀行間市場交易商協會發布《關于進一步加大債務融資工具支持力度 促進民營經濟健康發展的通知》，通知表示將按照金融支持民營企業發展工作推進會的有關精神，著力優化民營企業融資環境，著重落實“第二支箭”擴容增量工作部署，助力民營經濟平穩健康發展。

“第二支箭”稱為民營企業債券融資專項支持計劃，最早于2018年10月，由央行設立民營企業債券融資支持工具，運用再貸款提供部分初始資金，為經營正常、流動性遇到暫時困難的民營企業發展提供增信支持。

(相關資料圖)

據公開數據，自2022年11月11日，人民銀行和原銀保監會聯合印發《關于做好當前金融支持房地產市場平穩健康發展工作的通知》(即“金融16條”)以來，債券融資支持工具累計為民營企業發行284億元債券提供支持。

不過需要注意的是，從融資渠道來看，民企融資更加依賴貸款（“第一支箭”）和股權融資（“第三支箭”），大多數民企的債券融資（“第二支箭”）成本高企現象較為明顯。監管部門加快 “第二支箭”擴容增量工作是改善民企融資環境的關鍵。

四部門召開金融支持民營企業發展工作推進會

8月30日，央行、金融監管總局等四部門召開金融支持民營企業發展工作推進會，人民銀行金融市場司副司長馬賤陽表示，金融對于民營經濟的支持表現在三個方面，第一在貸款方面實施好再貸款再貼現等貨幣政策工具，第二在債券方面鼓勵和引導機構投資者，尤其是銀行，加大對民營企業債券的配置，第三在股權方面支持民營企業上市和再融資，積極發揮地方專項引導基金作用。

推進會結束后，銀行間市場交易商協會發布通知表示，將落實“第二支箭”擴容增量工作部署，提振市場信心，同時拓寬民營企業“綠色通道”，提高融資服務便利等四方面舉措。

對比近年股市和債市的融資規模來看，民企債券融資難是橫貫在民企融資道路上的一座大山，民營企業在股市上認可度更高，在債市除了少數優秀民營企業，民營企業發債普遍需要付出更高的成本。

據中郵銀行投行部數據統計，像華為、三一集團、浙江吉利集團、江蘇沙鋼集團的存量債券票面利率均值分別為3.28%、3.29%、3.53%和3.54%，而民營房地產企業等高發債主體的平均票面利率卻高達4.64%。

民企在債券市場融資弱化可追溯至2018年，大量債務違約潮導致當年民企債券融資首次出現凈償還，后續債券市場對民企債券的認可度下降，投資者的認購意愿下降。據中郵銀行數據顯示，2020年民企發債規模達到歷史最高點，占信用債發債規模的7.47%，其中企業數287家，發債規模1.43萬億元，此后開始逐年下降。2021年發債企業數降至234家，發行規模下降至1.1萬億元，進入2022年發債企業數僅218家，發行規模進一步跌破萬億大關，僅有0.84萬億，占信用債發債規模的4.64%，同樣創近年新低。

圖：民營企業債券發行占全部信用債發行比例數據來源：中郵銀行，財聯社整理

招聯首席研究員董希淼表示，金融支持民營企業發展，一方面，要進一步優化銀行機構體系，大力發展民營銀行和社區銀行等中小銀行，推動中小銀行有能力、有意愿更好地服務民營企業；另一方面，無論大中小銀行，在對接民營企業續貸需求的同時，應積極破解“首貸難”問題，并在風險可控的前提下提高信用貸款比例。

馬賤陽在此次推進會上透露，目前金融支持民營經濟發展政策舉措已經形成文件初稿，將在進一步征求有關部門意見后印發。