豪爾賽：投資業務增厚業績，新能源業務穩步推進

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【財通建筑】豪爾賽：投資業務增厚業績，新能源業務穩步推進

生產經營逐漸恢復，投資收益增厚業績。公司2023H1實現營業收入2.34億元同增16.01%；實現歸屬凈利潤0.12億元；實現扣非歸屬凈利潤-0.65億元。伴隨著國內經濟穩步增長，公司快速推進主營業務在全國的布局，各地新項目穩步落地，營業收入穩步增長。公司于2020年8月認購共青城秋實股權投資基金，其專項投資標的中芯集成于2023年5月在科創板上市，公司確認了相應股權投資收益（共計8648.75萬元），增厚公司業績。

積極推進豪能匯新能源項目，對外投資持續開展。公司依托子公司豪能匯切入新能源重卡換電運營賽道，公司目前已在河北保定、滄州、山西忻州等多地布局，逐步實施新能源重卡換電站或新能源重卡產業基地項目建設及運維工作。投資業務方面，除去原有的蜂巢能源、中芯集成、合眾新能源汽車以及一道新能源等項目，公司又出資參與對新疆華奕新能源，該公司是國內唯一一個蒸發冷卻水側技術實現產品規模化落地的企業，是公司在新能源領域的進一步謀篇布局。

投資建議：主業方面，伴隨著2023年國內經濟活動步入正軌，居民消費和政府投資需求釋放使照明工程市場回暖，公司主業有望見底復蘇；在國家“雙碳”目標的戰略背景下，汽車電動化是大勢所趨，公司積極布局的換電重卡運營業務前景值得期待。我們預測公司2023-2025年歸屬母公司凈利潤為0.54/0.99/1.58億元，EPS分別為0.36/0.66/1.05元/股，最新收盤價對應2023-2025年PE分別為40.76/22.31/13.95倍，維持“增持”評級。

風險提示：未來投資收益不及預期，新能源重卡換電進展不及預期，宏觀經濟下行風險。