2023-06-25 10:42:35 來源 : 深圳市億渡數(shù)據(jù)科技有限公司
一、公司主營光伏焊帶,收入保持高增態(tài)勢
同享科技成立于2010年,2020年在新三板掛牌,2021年在北交所上市。同享科技核心產(chǎn)品包括互連焊帶和匯流焊帶兩大類。其中,互連焊帶的銷售占比最大。
公司2018年-2020年收入保持穩(wěn)定高增態(tài)勢,年復(fù)合增長率達(dá)37.49%,但2021年開始增收不增利,2022年亦是如此,原因主要是原材料價(jià)格高企致使歸母凈利潤承壓,雖可將成本傳導(dǎo)至下游,但短期仍難改變增收不增利的狀態(tài)。受原材料價(jià)格高企的影響,公司毛利率、凈利率呈下降趨勢。
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二、堅(jiān)持大客戶戰(zhàn)略,客戶集中度較高
公司的客戶較為穩(wěn)定,大多是全球Top10光伏組件廠商,具體有晶科能源、晶澳太陽能、隆基樂葉、阿特斯、韓華新能源、天合光能、橫店東磁等。
由于下游光伏組件行業(yè)集中度較高,同時(shí)公司的大客戶戰(zhàn)略又進(jìn)一步提升了客戶集中度,2022年前五大客戶銷售收入占比高達(dá)94.19%,分別為晶科能源、隆基樂葉、晶澳太陽能、天合光能和橫店東磁。
三、議價(jià)能力差,應(yīng)收賬款回款周期長
公司的組件客戶規(guī)模普遍較大,對原材料采購的談判能力較強(qiáng),光伏焊帶企業(yè)通常采用賒銷的結(jié)算方式,應(yīng)收賬款回款周期較長。
近幾年隨著公司經(jīng)營規(guī)模的不斷擴(kuò)大,應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款余額仍保持較高水平,2022年應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款金額達(dá)5.61億元,營收占比44.99%。截止2022年12月31日,公司已計(jì)提應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備余額1772.53萬元,已經(jīng)發(fā)生了因應(yīng)收賬款計(jì)提壞賬影響利潤的情況。
四、光伏焊帶市場相對分散,規(guī)模超百億元
光伏焊帶行業(yè)市場目前相對分散,但強(qiáng)者恒強(qiáng)現(xiàn)象凸顯,2022年宇邦新材和同享科技分別以市占率19.25%和11.94%位居第一和第二,同比分別提高了2.75和1.74個(gè)百分點(diǎn)。未來市場向技術(shù)優(yōu)勢明顯,產(chǎn)能充足的頭部企業(yè)傾斜,集中度有望進(jìn)一步提升。
光伏焊帶市場規(guī)模超百億元,同享科技作為國內(nèi)第二大光伏焊帶企業(yè),有望受益于光伏行業(yè)快增長帶動(dòng)光伏焊帶行業(yè)穩(wěn)增長的發(fā)展紅利。
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