硅料上漲,電池反跌? 從產線平衡看光伏主材市場走向

本周國內硅料價格繼續上漲——N型硅料價格最高已經上漲至98元/千克，致密料價格也隨之突破85元/千克大關。

與硅料價格繼續上漲的態勢不同，電池片價格并未出現繼續跟漲行情—反而價格出現逆勢走跌。

(資料圖)

對于此現象，筆者認為造成國內多晶硅價格持續上漲的原因：

一方面在于多晶硅供需關系的持續緊張，硅片排產持續增加，9月國內硅片排產預計將增加到63GW左右，對多晶硅消費量將達到14.2萬噸左右。

雖然隨著多晶硅新項目投產產量大幅增加，但受爬產及部分裝置事故影響供應量仍略不及消費量。

除此之外，多晶硅庫存持續處于低位，疊加下游情緒逐漸轉淡，上游部分廠家對于市場拐點臨近的預期以及追求“紅利時期”更高利潤考慮，開始“沖刺”提價，而部分拉晶廠由于前期缺少原料多晶硅的囤貨，不得己接受高價資源，隨即支撐價格上漲。

反觀電池片，筆者認為此次降價壓力主要來自于組件端——進入三季度后，國內組件市場競爭愈發激烈，各層級企業為搶占市場占有率一方面積極提產，另一方面價格戰亦愈演愈烈。

截至目前，國內組件庫存早已突破50GW，同時隨著組件價格不斷走跌多數二三線企業都面臨成本倒掛問題。

組件企業迫于成本及庫存壓力開始減產及減少電池片的采購量，電池片過剩風險持續增加，且組件企業壓制電池片價格力度不斷加大，電池片價格隨即開跌。

對于后續市場，筆者認為隨著下游情緒的逐漸降溫，降價情緒可能逐漸向上傳導。

首先，9月國內組件排產將出現止漲現象——排產約為50.3GW，環比8月下跌5.2%，對電池片需求將進一步降低，而隨著電池片價格的不斷走跌，電池片對上游采購情緒恐也將轉冷，同時由于硅片排產的大幅增加，電池片需求增速本就遠遠不及，硅片在9月至10月初將有較大累庫風險，而累庫往往對應著價格的走跌。

對于硅片而言，目前拉晶廠有10萬噸左右的多晶硅庫存（一線企業占比過半），若硅片價格開跌，隨著市場情緒的降溫以及“買漲不買跌”情緒的刺激，筆者認為硅片企業有充足理由暫緩硅料的采購，屆時再加上硅料新晉企業的大批涌入，硅料企業或將迅速累庫進而引發價格的“崩塌”——整個上游或將再次迎來一段時間的下行通道。