小麥等替代價(jià)格上漲較多 玉米預(yù)計(jì)下跌空間有限

【第一部分市場(chǎng)信息】

【第二部分行情研判】

【資料圖】

美玉米底部震蕩，成本支撐較強(qiáng)，進(jìn)口利潤(rùn)較高，美玉米9月進(jìn)口利潤(rùn)658元/噸。巴西和烏克蘭進(jìn)口成本也較低，9月巴西進(jìn)口價(jià)格2206元，略低于美玉米價(jià)格。截止8月24日，美玉米出口累計(jì)3677.88萬(wàn)噸，本周對(duì)中國(guó)沒有進(jìn)口，對(duì)中國(guó)進(jìn)口累計(jì)達(dá)到742.29萬(wàn)噸，占比20.5%。今日北方港口平倉(cāng)價(jià)穩(wěn)定，基本2800附近，南方港口玉米穩(wěn)定。

上周稻谷拍賣成交溢價(jià)降低，85%成交率。由于南北方港口玉米庫(kù)存偏低，玉米大量上市仍要一段時(shí)間，玉米現(xiàn)貨較強(qiáng)。但9月中旬華北玉米大量上市，且進(jìn)口玉米增多，8月拍賣的稻谷9月陸續(xù)出庫(kù)，玉米現(xiàn)貨會(huì)下跌。

01玉米由于貼水較多，且今年種植成本較高，小麥等替代價(jià)格上漲較多，01玉米預(yù)計(jì)下跌空間有限。市場(chǎng)預(yù)期山東玉米開秤價(jià)在2800元附近，關(guān)注新玉米上市價(jià)格以及深加工上量情況。預(yù)計(jì)華北新玉米上市，現(xiàn)貨會(huì)下跌較多，目前華北價(jià)格在3100元/噸左右。

淀粉：

山東深加工到車輛今日減少，今日現(xiàn)貨成交一般，淀粉現(xiàn)貨偏強(qiáng)，山東地區(qū)淀粉基本在3420元附近。上周

目前淀粉價(jià)格主要看副產(chǎn)品價(jià)格是否繼續(xù)下跌，過去1年副產(chǎn)品平均帶來(lái)的收益基本在900元附近，最近副產(chǎn)品繼續(xù)上漲，副產(chǎn)品貢獻(xiàn)在980元。

今天華北玉米到車輛減少，山東玉米現(xiàn)貨略漲，淀粉現(xiàn)貨也上漲。最近11月淀粉跟隨玉米上漲，11月淀粉漲幅較大，一旦華北玉米大量上市，企業(yè)開機(jī)率會(huì)大幅增加，淀粉庫(kù)存會(huì)增加，淀粉現(xiàn)貨會(huì)下跌較多。

【交易策略】

1.單邊：美玉米底部震蕩，國(guó)內(nèi)進(jìn)口利潤(rùn)較高。華北小麥價(jià)格繼續(xù)上漲，華北玉米現(xiàn)貨偏強(qiáng)。預(yù)計(jì)01玉米回落空間有限，關(guān)注01玉米回落做多機(jī)會(huì)，2600附近布局多單。

2.套利：多11玉米空11淀粉，入場(chǎng)點(diǎn)320-350，出場(chǎng)點(diǎn)250以下。或多01玉米空01淀粉，入場(chǎng)點(diǎn)340以上，出場(chǎng)點(diǎn)300以下。

3.期權(quán)：賣出c2401-C-2760期權(quán)。

【第三部分相關(guān)附圖】