2023-08-31 23:53:05 來源 : 巨豐財經
(資料圖)
事件：
8月26日，2023年杰克遜霍爾全球央行年會在美國懷俄明州舉行，鮑威爾在該會議發表了關于美國經濟和通脹前景相關的講話。
投資要點：
關于利率和通脹前景，鮑威爾表示如果合適，美聯儲準備進一步提高利率，將謹慎地決定是否再次加息。在通脹持續放緩之前，將采取限制性政策。
關于最近的通脹數據，鮑威爾強調2%仍是并將繼續是美聯儲的通脹目標，雖然最近的通脹數據更加有利但依然過高，因此還有很長的路要走。
一方面，核心商品通脹尤其是耐用品通脹有所下降，但離通脹目標猶遠。核心商品價格在過去兩個月有所下降，但從12個月來看，核心商品通脹率仍遠高于疫情前的水平。需要持續的進展，需要采取限制性的貨幣政策來實現這一進展。
另一方面，住房服務通脹變化較慢，后續仍有一定上行風險。鮑威爾表示將繼續密切關注市場租金數據，以尋找住房服務通脹上行和下行風險的信號。從先行指標來看，反映美國房地產景氣度的NAHB住房市場指數7月升至56，為2022年12月以來連續7個月上升，因此住宅項環比增速未來或仍有進一步上升的空間。
總體而言，鮑威爾發言偏鷹，美聯儲年內或將繼續加息。目前芝商所Fed Watch工具顯示11月加息25BP概率由發言前一天的42.2%上升至48.3%。從鮑威爾關心的核心通脹數據來看，雖然核心CPI未來有走弱趨勢，但下行速度緩慢，并且從權重最大的住宅分項來看，先行指標顯示未來住宅分項環比有進一步上漲空間，進而可能將繼續支撐核心CPI。因此我們維持之前的觀點，認為美聯儲年內大概率會進一步加息。
風險提示：美聯儲加息超預期，地緣政治影響超預期。
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