亞洲降息步伐因糧價(jià)上漲放緩

來源：極目新聞

8月31日?qǐng)?bào)道據(jù)日本《日經(jīng)亞洲》雜志網(wǎng)站8月29日?qǐng)?bào)道，亞洲現(xiàn)在在通脹率下降過程中面臨的困難，比該地區(qū)在去年通脹率上升時(shí)面臨的困難更多。

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盡管亞洲的消費(fèi)通脹率平均激增幅度并沒有2022年的西方那么大，但整個(gè)亞洲地區(qū)比美國(guó)多用了6個(gè)月的時(shí)間，才使消費(fèi)價(jià)格回到烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)前的水平以下。

現(xiàn)在，主糧價(jià)格的上漲有可能過早打亂下降趨勢(shì)。今年7月亞洲糧食價(jià)格同比上漲7.3%。作為對(duì)比，今年6月糧價(jià)同比上漲4.8%，去年9月糧價(jià)上漲峰值為7.4%。

印度對(duì)這些糧價(jià)上漲起到很大作用。雨季末不均衡的降雨對(duì)農(nóng)作物產(chǎn)量造成不利影響，導(dǎo)致糧食通脹率同比上漲高達(dá)10.6%。

日本的糧價(jià)上漲也在加速，新加坡和菲律賓的糧價(jià)則一直處于高位，因?yàn)樽?022年下半年以來，當(dāng)?shù)丶Z價(jià)上漲的節(jié)奏沒有發(fā)生太大變化。不過，印尼和泰國(guó)的糧價(jià)增速放慢，這要?dú)w功于更加穩(wěn)定的供應(yīng)、更好的糧食流通管理和對(duì)價(jià)格的更密切監(jiān)控。尚不清楚這些影響能否持續(xù)下去。

總的來說，價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)正在向好的方面轉(zhuǎn)變。可能導(dǎo)致南亞和東南亞干旱與農(nóng)作物減產(chǎn)的厄爾尼諾氣候模式的出現(xiàn)，恰逢俄烏糧食協(xié)議到期以及印度出臺(tái)限制大米和洋蔥出口的舉措。

印度占世界大米出口的40%，它的貿(mào)易禁令對(duì)菲律賓和印尼等一直尋求增加大米采購(gòu)以避免潛在短缺的進(jìn)口國(guó)來說是一個(gè)打擊。由于大米出口禁令，國(guó)際谷物理事會(huì)的大米價(jià)格指數(shù)達(dá)到2008年以來的最高點(diǎn)。與此同時(shí)，其他谷物和油料種子的價(jià)格停止下跌。

預(yù)計(jì)糧食出口商將采取更多限制性措施，進(jìn)口商也會(huì)增加更多預(yù)防性訂單，從而助推了糧食價(jià)格進(jìn)一步上漲的前景。這種情緒很可能使大量糧食類大宗商品的價(jià)格保持在高位，反過來也會(huì)影響其他糧食產(chǎn)品的價(jià)格。

這將給大多數(shù)亞洲經(jīng)濟(jì)體帶來問題。大米是亞洲人的主要谷物，去年穩(wěn)定的大米價(jià)格幫助該地區(qū)經(jīng)受住了小麥和部分其他糧食價(jià)格的大幅上漲。但現(xiàn)在大米價(jià)格正在領(lǐng)漲。

包括亞洲所有發(fā)達(dá)國(guó)家和菲律賓在內(nèi)的糧食凈進(jìn)口國(guó)面臨更高風(fēng)險(xiǎn)。但是，就連印度尼西亞和泰國(guó)這樣的糧食凈出口國(guó)也不能完全置身事外，因?yàn)樗鼈儑?yán)重依賴進(jìn)口小麥、大豆和其他糧食，如果黑海的運(yùn)輸仍不確定，這些商品可能變得更加昂貴。

這些國(guó)家的農(nóng)作物產(chǎn)量也可能受到正在顯現(xiàn)的厄爾尼諾現(xiàn)象的影響。泰國(guó)已經(jīng)表示，為了節(jié)水，今年可能會(huì)減少大米產(chǎn)量。

難怪亞洲各國(guó)央行在暫停加息的同時(shí)，也在密切關(guān)注通脹風(fēng)險(xiǎn)。糧食在整個(gè)亞洲消費(fèi)價(jià)格指數(shù)中占27%，它在國(guó)家層面對(duì)消費(fèi)價(jià)格指數(shù)的貢獻(xiàn)率，則從韓國(guó)的14%到印度的46%不等。大比例的權(quán)重意味著，亞洲糧食價(jià)格的變化可能會(huì)嚴(yán)重影響整體通脹。

與此同時(shí)，貨幣貶值和原油價(jià)格上漲也引發(fā)了對(duì)輸入型通脹的擔(dān)憂。布倫特原油價(jià)格在6月跌至每桶71.60美元的低點(diǎn)后，現(xiàn)在又回到每桶80美元以上。

雖然油價(jià)對(duì)整體通脹的直接影響比對(duì)糧食的直接影響小得多，但它可能對(duì)消費(fèi)者購(gòu)物籃中的其他商品產(chǎn)生重大溢出效應(yīng)。油價(jià)上漲增加了農(nóng)業(yè)成本的投入，使糧食變得更貴。聯(lián)合國(guó)說，全球原油價(jià)格上漲是7月植物油價(jià)格環(huán)比上漲12.1%的因素之一。

總的來說，這些條件將使亞洲各國(guó)央行難以追隨拉美央行的腳步，在今年實(shí)現(xiàn)同步降息。事實(shí)上，隨著新的價(jià)格上漲壓力不斷加大，極少數(shù)去年與通脹率飆升作斗爭(zhēng)的國(guó)家可能仍不得不提高利率。

在新行長(zhǎng)的領(lǐng)導(dǎo)下，菲律賓央行明智地回到鷹派立場(chǎng)，很可能在今年年底前數(shù)次加息。日本銀行也面臨越來越大的要求其更加果斷收緊政策的壓力。對(duì)其他地區(qū)的央行來說，下一步仍可能是降息，但這可能要等到明年。

這是有道理的，因?yàn)樵趹?yīng)對(duì)糧食通脹方面，貨幣政策不是最有效的工具。增加供應(yīng)始終是更好的解決辦法，財(cái)政政策應(yīng)該仍是亞洲抵御糧食價(jià)格上漲的第一道防線。