1-5月玻璃供應同比下滑 盤面存基差回歸動能 世界觀天下

現貨市場方面，周二國內浮法玻璃市場價格松動，市場交投氛圍一般。華北市場交投一般，沙河部分廠小板價格松動，大板價格持穩；華中價格暫穩，局部雨水天氣，加之臨近假期，下游采購謹慎，廠家出貨較前期轉淡；華東市場價格部分廠下調，降幅3-5元/重量箱不等，成交情況地區間略有差異，中下游適當提貨；華南個別廠報價下調2元/重量箱，多數持穩觀望；西南云南價格零星下調。

供應方面，截至上周四，全國浮法玻璃生產線共計310條，在產245條，日熔量共計166600噸，環比前一周持穩。周內新點火1條，停產1條，改產1條線。耀華(宜賓)玻璃有限公司600T/D二線于6月9日新點火。

(資料圖)

中國耀華玻璃集團有限公司600T/D北方二線原產色玻，6月14日放水停產，計劃搬遷。天津信義玻璃有限公司600T/D浮法二線原產白玻，近期投料改產超白。威海中玻股份有限公司500T/D浮法四線原產寶石藍，6月3日放水冷修。

需求方面，上周國內浮法玻璃市場整體需求較前一周有所好轉，盡管農忙、雨水對需求端依然存一定影響，但中下游剛需補貨對出貨形成一定支撐。

庫存方面，截至6月15日，重點監測省份生產企業庫存總量為5083萬重量箱，較前一周庫存減少146萬重量箱，減幅2.79%，庫存環比由增轉降，庫存天數約25.16天，較前一周減少0.60天。上周重點監測省份產量1295.32萬重量箱，消費量1441.32萬重量箱，產銷率111.27%。

上周國內浮法玻璃生產企業庫存由增轉降，主要基于中下游前期庫存已有一定消化，近期進行了一定剛需補入。分區域看，華北周內沙河區域出貨良好，尤其主要小板廠家降庫明顯，目前沙河廠家庫存約184萬重量箱，貿易商庫存小增；華東本周市場走貨地區間存差異，部分企業周內成交靈活，產銷尚可，庫存小降，安徽、山東地區受外圍部分貨源流入影響，走貨仍顯一般，周內區域整體廠庫略有增加，環比增速進一步放緩；華中周內下游加工廠按需采購，部分玻璃廠家外發情況較好，局部庫存有小幅下降；華南廠家出貨較上周好轉，中下游進行了一定剛需補貨，但近期預期投放產能產量較多，短市供應壓力依舊偏大，廠家大概率維持促量優惠政策。

【套利策略】

建議關注玻璃作為建材板塊套利操作中多頭配置的價值，擇機參與。

【交易策略】

供應方面，玻璃供給相對剛性，產線投產與否不僅要考慮即期利潤也要考慮窯爐生命周期內的行業發展態勢，玻璃供給回升幅度存在不確定性。

2023年1-5月平板玻璃累計產量為3.89億重量箱，同比減少8.30%，較1-4月減少0.3個百分點，其中5月單月產量為7962萬重量箱，同比減少9.40%，環比增加1.14%。1-5月房屋竣工面積27826萬平方米，增長19.6%。其中，住宅竣工面積20194萬平方米，增長19.0%。玻璃供應同比下滑，需求同比攀升的態勢下，玻璃盤面存在基差回歸動能。

接下來需持續跟蹤玻璃產能恢復進度及房地產市場尤其是房地產竣工端的邊際變化。當前玻璃期貨市場已經一定程度上定價了玻璃供需兩端的悲觀預期，在貼水300元左右的格局下，玻璃深加工企業宜根據自身經營情況擇機把握盤面買入套保機會，以較低成本穩定“金九銀十”的生產經營利潤。